基数效应渐显 9月空调部分产销恢复同比增长

本期投资提示：

投资建议：因低基数效应，9月空调部分产销数据恢复至同比增长，基本符合我们预期，我们认为随着行业Q4全面进入低增长基数，地产销量增速改善以及家电下乡退出的翘尾效应，同比趋势改善的确定性较高，我们维持行业“看好”评级。个股推荐上，维持推荐空调行业中业绩z*确定的格力电器（12PE9.6X），冰洗业务稳定增长空调业务改善显著股权激励正面催化的青岛海尔（12PE9.5X）、受益行业集中度提升的老板电器(002508,股吧)（12PE18.9X）以及发布新智能电视产品期待双节旺销的黑电龙头海信电器(600060,股吧)（12PE8.0X）。基数效应渐显，9月空调部分产销数据恢复至同比增长。产业在线公布9月空调产销数据，传统促销旺季所带来的需求弱恢复，行业产销指标绝对数量已不再下滑，与此同时，同比低基数效应渐显，9月部分产销数据恢复至同比增。