风雨过后 四川长虹能否王者归来？

    [中国制冷网] “什么时候买入四川长虹（600839）都是对的，什么时候卖出四川长虹都是错的。”这是四川长虹前任董事长倪润峰在长虹如日中天之时放出的豪言壮语，但在今天看来，这已经成为一个笑话。而更重要的是，作为中国股市“价值投资”的开创者，四川长虹在经历了风雨之后，能否再现彩虹？

    说四川长虹之前，不得不说缔造了长虹奇迹的倪润峰。1985年5月，倪润峰出任长虹机器厂厂长，在他的主导下，长虹从松下引入国家批准的一条CRT彩电生产线，正是这条生产线，将长虹引向巅峰。

    而令长虹一战成名的，便是倪润峰猝然发动的价格战，这场战役将长虹推上彩电市场的制高点。1997年，倪润峰也达到个人事业的顶峰。

    再说回公司本身，1994年3月11日，四川长虹登陆上交所，当时沪市共有股票139只，总市值约3690亿元。四川长虹当时总股本1.98亿股，上市第一天收盘价为19.69元，总市值为39亿元，在沪市总市值中的权重为1.06％。

    当时的四川长虹，只是因其每股盈利1.2元打破了中国股市每股盈利纪录而引起市场广泛的关注，但它既不是沪市z*重要的股票，也不是龙头。据一位苏姓老股民介绍，当时很多上海的投资者甚至不知道四川长虹，以至于从1994年3月至1995年12月底，四川长虹的股价一直随波运行，成交量、换手率波动都很小。

    但从1997年开始，以四川长虹为s*的绩优股成了中国股市的宠儿。四川长虹从1月3日的22.7元开始持续快步上扬，到当年5月，z*高价达到66.18元，成为稳步上升的龙头股，并引导沪市大盘从900多点上攻到1500点，而四川长虹也从这一年起成为了沪市z*重要的权重股。一位已经退休的证券刊物的编辑告诉记者，当时只要长虹股价异动，第二天就是头条，甚至是头版头条。

    这一轮上攻，后来被称为“投资价值大发现”。客观地说，中国股市在投资理念上可以分为前长虹时代和后长虹时代，很多投资者是在四川长虹掀起业绩主升浪之后，才真正知道什么叫“价值投资”。四川长虹之前，中国股市是一个近乎纯投机的市场，但在四川长虹之后，中国资本市场建立起来了另一套“价值发现”的投资理念，并一直延续至今。

    日中则昃月盈则食，四川长虹的迅速飙升固然是对其投资价值的重新发现，同时也是矫枉过正的投机炒作，现在看来，当时炒作的心理是十分明显的。随着四川长虹单一经营之路的越走越窄以及大经销商郑百文破产的打击，四川长虹也慢慢走下神坛。四川长虹股价的z*高峰也定格在1997年5月21日的66.18元/股，昨日，四川长虹报收于3.8元/股。

    而四川长虹留给市场的另一个悬案便是“范德均案”。2009年初，四川长虹前员工范德均举报长虹财务造假，称四川长虹1998年虚增销售收入50亿元并进而提出四川长虹1999年度配股属于非法行为。但随着监管机构对长虹“财务门”调查结果为长虹没有违反相关法律规定，这场耗时长达数月的口水战才宣告结束。

    采访结束时，一位老股民意味深长地对记者说：“在中国的股市，四川长虹是一个不能磨灭的记忆，对于很多像我一样的老股民来讲，四川长虹既是天堂，也是地狱。”有不少的股民靠一句“太阳z*红，长虹更新”完成了人生的第一桶金，而对更多的投资者而言，投资四川长虹更像是一场噩梦。

    在经历了如此多的风雨之后，四川长虹究竟能不能王者归来，我们不得而知。