三美股份：多个氟材料新项目投产在即

    11月8日晚间三美股份发布公告，关于接待多家投资者关系活动记录表，关于此次调研问题如下：

    Q1 对制冷剂产品价格的看法？

    二代制冷剂：价格相对稳定，盈利水平也较为稳定；三代制冷剂：今年三季度以来价差有所扩大，2024年执行配额后，供给量将得到一定控制，但具体价格走势，还受下游需求以及上游原材料价格波动等因素的影响，具有不确定性。

    Q2 去年四季度，海外、国内的流通及终端环节都有囤货的行为；今年是否也会有？

    去年四季度，基于配额的争夺、产品处于低价等特殊原因，生产厂家、流通、终端环节，都有超出常规的囤库存；今年来说，配额基线期已结束，生产厂家会基于保障正常的生产、发货而备安全库存，流通和终端环节也更多属于是正常的备货、补库行为。

    Q3  如何看待未来三代制冷剂的竞争格局？

    三代制冷剂的配额政策已正式发布，整体的竞争格局基本确定。分产品来看，我们认为HFC-134的集中度高、竞争格局要优于其他产品。

    Q4 根据《基加利修正案》中关于HFCs削减进度的约定，大部分发达国家将于2024年削减40%，预计将会对明年制冷剂的市场行情有何影响？

    大部分发达国家2019年削减10%、2024年削减40%，但削减是逐步推进的过程，2020年以来，各个履约国每年应该都有相关的削减安排，而不是在2024年一步到位地削减40%。因此，从量的变化上来说，对明年影响是温和的。另外，虽然配额削减了，但制冷剂的市场需求量是相对稳定的；那么，可能会发生由高GWP值产品向低GWP值产品转变的情形。

    Q5 四代制冷剂推广进度较缓的原因？

    目前，四代制冷剂的应用专利保护尚未到期，全球产能较小、产品价格贵。

    Q6 生产企业的正常库存是多少？

    为保障连续化生产、正常供货等，生产企业会维持40-50%库位的安全库存，约占全年产量的10%。

    Q7 执行配额后，行业内将如何处置闲置产能？

    生产厂家将视情况对有关产品的产能做转产处理，未来也存在配额量少的企业进行委外生产、配额转让的可能。随着行情的周期性波动，行业产能逐步向头部企业集中，而一些小、散的产能逐步退出。

    Q8 公司新项目的投产计划及未来发展规划？

    公司的长期发展目标是成为国内外一流的制冷剂、发泡剂、电子级高纯化学品及基础氟化学品制造商，“三美”品牌成为氟化工领域的全球化品牌。重点发展HFCs制冷剂、发泡剂品种、氟聚合物及氟精细化学品，并通过自主创新、合作研发，形成第四代制冷剂、发泡剂产品的生产能力和市场基础，具备部分氟聚合物产品及氟精细化学品的技术和市场竞争力。

    根据项目规划，6,000t/a六氟磷酸锂（LiPF6）项目预计将于2024年一季度进入试生产，5,000t/a聚全氟乙丙烯（FEP）及5,000t/a聚偏氟乙烯（PVDF）项目预计将于2024年12月左右进入试生产；盛美锂电年产3,000t/a双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）项目，一期为500t/a，已于11月初开始试生产；浙江森田的2万吨/年高纯电子级氢氟酸项目，下游客户认证要求高、周期长，认证进度不及预期。