氟化工受追捧 概念股昨强势疯涨

     [中国制冷网]  受工信部提高氟化工准入门槛消息影响，昨日开盘，巨化股份（600160）、三爱富（600636）、氯碱化工（600618）等相关氟化工概念股即强势封涨停。对此，多位行业研究员认为，这是把氟化工产业打造成“黄金产业”的第一步，相关概念股有可能成为“类稀土”上市公司，市场追捧预期强烈。

    强制整合带来发展空间

    工信部《征求意见稿》中明确，新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨／年，新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨／年。同时，禁止以萤石（又称“氟石”）为原料，采用水直接吸收工艺新建、扩建氢氟酸生产装置。氢氟酸应用企业应当根据生产平衡实际需要，就地以氟化氢为原料建设氢氟酸生产装置，实现氢氟酸生产的清洁化。

    另据中国化工网透露，氟化工在“十二五”规划中将单列一个专项规划。规划拟进行强制性的资源整合，并实现基本停止出口萤石、氢氟酸出口减少一半以上。

    湘财证券认为，与稀土一样，萤石也是国家的战略资源，且日渐稀少。产业转型后的氟化工下游则是核电和动力电池等新兴产业。因此，氟化工产业有望在政策支持下成为真正的“黄金产业”。据权威人士预测，考虑到萤石行业的情况与稀土类似，政策出台将紧跟稀土，时间预计在2011年上半年。

    巨化股份资源整合逼近

    作为投资者最关注的则是，未来谁将成为类似于“包钢稀土”的上市公司。商报记者综合多家机构研报观点，其中，巨化股份被一致看好，机构认为其具有国资背景，资源整合性大。

    东海证券研究员袁舰波就表示，巨化股份为国资控股，目前公司主营业务包括氟化工业务、氯碱化工业务、酸业务和精细化工业务。公司与中化集团正在进行整合。值得强调的是，中化集团具有500万吨萤石资源。

    2009年下半年以来，制冷剂原材料供应偏紧，价格上涨，影响我国制冷剂企业的开工，在供需偏紧局面下，我国制冷剂价格大幅上涨。公司具备完整的一体化产业链，装置开工率高，产品成本优势显著，能够充分分享此次制冷剂景气回升带来的机遇。

    东海证券认为，公司受益制冷剂价格上涨，业绩大幅提升，鉴于氟化工景气有望延续，东海证券预计公司2010－2012年ＥＰＳ分别为0．75元、0．84元和0．92元，给予“增持”评级。

    三爱富领跑制冷剂替代品

    除了巨化股份，三爱富也是机构眼中的宝贝。南京证券研究员尹建辉认为，三爱富的ＣＦＣ（氟氢碳化物）替代产品在国内领先。公司ＣＦＣ替代产品Ｆ152、Ｆ142、Ｆ32、Ｆ125、Ｆ27、Ｆ141、Ｆ113ａ等均占市场70％左右的市场份额。公司与世界制冷剂龙头企业杜邦公司有着长期的合作关系，公司未来将在制冷剂替代品上继续领跑国内。目前公司ＣＦＣ替代品毛利率在30％左右。

    但尹建辉同时指出，短期内公司成本压力仍较大。由于国内有机氟材料中低端市场竞争激烈，目前公司ＰＴＦＥ、氟橡胶产品盈利能力仍未有明显改善，ＰＴＦＥ毛利率在8％左右，氟橡胶毛利率约13％。

    综合来看，南京证券预计公司2010年－2012年每股收益为0．20元、0．24元、0．26元。目前公司股价对应2010年市盈率为54倍、2011年市盈率为45倍。可比公司巨化股份2010年市盈率25倍，2011年市盈率20倍，给予“中性”评级。

    从股价走势上看，有分析师认为，前期曾经出现过一波连续拉升，而后股价箱体整理将近2个月，目前呈现涨停突破态势，上涨空间打开。